这件事非常有历史意义，因为这可以说是中国改革开放以来第一起对赌桉例，对赌协议签署的双方是牛根生的MN和大名鼎鼎的摩根士丹利跟鼎晖投资、英联投资组成的投资团。
此时国内乳业市场的竞争愈发激烈，牛根生需要大量资金用于营销推广，但国内的投资方认为现在的国内乳业领域已经是一片红海，所以他要融资的时候没有人投他；但是摩根士丹利等国际基金认为消费行业未来有市场，因为中国人喝奶的量还远远没到饱和的程度。
去年我国奶类总产量和牛奶产量才刚刚突破1000万吨，人均牛奶占有量仅有7.2公斤，而世界平均水平为92公斤，发达国家为277公斤，发展中国家也达到40公斤，这一数据显然有非常大的提升空间，所以这时候投资中国的乳业领域，盈利前景非常看好。
事实也确实如此，中国奶类总产量很快就在2004年突破2000万吨，2006突破了3000万吨，此后几年几乎在以两年翻一倍的比例增加，这么高的增长率让摩根士丹利、鼎晖投资和英联投资赚得盆满钵满。
但是有一个问题，在行业发展增长的时候，也不是每家公司都能赚钱的，他们的确看好中国乳业未来的发展前景，可对牛根生能否带领蒙牛杀出重围仍有疑虑，资本都有趋利避害的本能，于是摩根士丹利便提出了对赌协议的方案。
具体内容为：在2003-2006年这三年期间，蒙牛乳业的复合年增长率不低于50%如果达不到，公司管理层将输给摩根士丹利7830万股股票；如果业绩增长达到目标，摩根士丹利等机构就要拿出自7800万股份奖励给牛根生和他的团队。
牛根生经过一番考虑后同意了，一来现在他们确实缺投资，除了摩根士丹利等三家机构外，已经没有其它更好的选择了；二来他对自己的能力也很有信心，觉得他一定能完成对赌协议中规定的目标，拿到摩根士丹利等机构发给自己的奖励；既能拿到急缺的资金，还能得到额外的股份，那为什么不签呢？
对于摩根士丹利等三家机构来说，如果成功的话，虽然失去了一部分股权和股票，也同样乐见其成，因为他现在投资的时候，MN的价值并不高，等兑现协议的时候，自己的占股比例虽然变低，但MN的总市值却涨了，他们依旧能够大赚特赚，而在这一过程中他们的风险也降低了许多。
于是乎，信心满满的牛根生便和摩根士丹利、鼎晖投资、英联投资签署了对赌协议，从他们手中拿到了MN发展急需的资金。
按照原来的历史轨迹，牛根生这一次赌赢了，几年后他们实现了对赌协议中约定的条款，从摩根士丹利等机构手里拿到了约定的奖励，牛根生和他的团队财富瞬间暴涨，摩根士丹利虽然付出了奖励，却依旧能从MN市值暴涨中获取巨额收益，他们的投资回报率超过了四倍，这一次对赌可谓双赢。
有了这样成功桉例，日后许多投资方也在投资的时候和创业公司签署了类似的对赌协议，鼎晖投资在MN身上尝到了甜头，便想继续重复这样的成功，这次他们找到了此时餐饮界正火的俏江南，俏江南此时刚成为BJ奥运会中餐提供商，生意做到的顺风顺水，在大家看来俏江南上市只是迟早的问题。
俏江南的掌门人张兰也是这么想的，但要上市靠现在的规模还不行，必须引入资金迅速扩张，鼎晖也看好他们的前景，于是提出了自己的投资方案，鼎晖给俏江南投两个亿，赌的就是俏江南未来4年能上市，要是成功，那么鼎晖获利退出；若是不成功，张兰不仅得还这2亿，还得加上一个年化率20%的回报率，而且万一张兰拿不出这么多钱，那么鼎晖可以把张兰的股份拿出来变卖套现。
这一协议肯定是不公平的，因为鼎晖不承担任何风险，俏江南成功上市鼎晖大赚特赚，俏江南要是没有上市，鼎晖依旧能回本，年化率20%的回报率也不算低了；张兰同样找不到其它投资来源，也同样对自己的公司充满信心，于是签署了这项不公平的投资协议。
可惜她没牛根生那么好的运气，马上遇到了餐饮业的大风暴，俏江南的财务报表达不到上市的要求，他们先向A股提交上市申请，但上市申请很快就被终止了，这时候距离对赌协议截止还剩8个月，张兰又火急火燎的跑去香江上市，没想又遇到了股灾，两次上市都未能成功，于是就触发了对赌协议的回购协议。
加上这几年金融危机，俏江南拿不出这么多钱去还鼎晖，于是又触发了附加条款的“领售权和清算优先权”，这时候鼎晖就找到了欧洲的一个私募大哥CVC，以3亿美金的价格收购了鼎辉和张兰手中的82.7%的股份，最后张兰暗然离场。
而对普通人影响更直观的大概就是影视业的对赌协议了，这里面最有名的要数大幂幂签署的对赌协议，为了能够拿到尚世影业3亿的投资额，大幂幂的嘉行传媒必须在2015到2017年的三年内，完成税后净利润指标达到95%，折算利润就是3.1065亿。
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