重生九一从娶媳妇开始

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第430章 毒丸计划

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说到毒丸计划,这就是证券市场的一种新玩法。

在这之前,证券市场的恶意收购,基本上遵循着硬桥硬马的风格,基本上玩不出什么花样。看的就是谁钞票多。直接上桌比大小。

当然,这样的收购战,导致了资本横行,很不利于专心经营公司的那些控股方,

于是在1982年,美国着名的并购律师MartinLipton发明了毒丸计划,正式名称为“股权摊薄反收购措施”。

当一个公司一旦遇到恶意收购,尤其是当收购方占有的股份已经达到10%到20%的时候,公司为了保住自己的控股权,就会大量低价增发新股。目的就是让收购方手中的股票占比下降,也就是摊薄股权,同时也增大了收购成本,目的就是让收购方无法达到控股的目标。

要知道,毒丸计划一经采用,至少会产生两个效果:其一,对恶意收购方产生威慑作用;其二,对采用该计划的公司有兴趣的收购方会减少。

并且这一反收购措施,于1985年在美国特拉华法院被判决合法化。

当然,如此一来,就给了控股方一个耍无赖的手段。这就不利于资产重组,也不利于资本方的合理配置资本。

不过后来,又有了新的政策——增加董事会的独立董事名额。

比如说,美国后来就有了规定,董事会的董事,与大股东不相关的独立董事名额,需要超过三分之二。

这就不能肆无忌惮的拒绝收购。毕竟原有的管理层,他们可能看中的是那份高薪收入,并不会考虑股东的利益。甚至会出现这样的局面——资本方给出超高价,股东已经同意,管理层依然拒绝。就是不想被新的老板扫地出门。

不过话说回来,这也是后话了。同样出现了不少很精彩的收购案例。

反正双方都在斗智斗勇,不断的出着一些天马行空般的怪招。

……

然而到了几十年后,也许毒丸计划已经司空见惯。但在当时?根本就没有发明多少年?从1982年计算,不过十几年时间,连全球证券市场上,都没有几个案例。

更不用说港交所了。这里还有个信息的滞后性。几乎所有的股民都是闻所未闻——毒丸计划到底是干咩用的呢?

因此在当天晚上的新闻中,亚展公开了这两家公司毒丸计划的核心——如果汉宫及关联方再收购新浪0.5%或以上的股权,购股权的持有人(收购人除外)将有权以半价购买力能实业和九州发展这两家公司的普通股。

现有股东可以行使权利以半价增持力能实业和九州发展的股权,以图摊薄汉宫持股,令收购计划无功而回。

另外,从目前股权构成来看,汉宫已经快要追上亚展的持股,即将成为两家公司的第一大股东。而且必定会成功,因为亚展已经差不多弹尽粮绝了。

汉宫如果持股超过51%,就会自动成为力能实业和九州发展董事会成员。并且通过股东大会,届时各种股东允许,汉宫就可以进入新浪董事会。

但是,在力能实业和九州发展董事会的布置上,就是那种铰链型结构的。

董事会的9名董事共分为三期,任期3年且任期交错,每年只有一期董事任职期满,进行新的董事选举。因此,如果收购方汉宫不能重组力能实业和九州发展的董事会和管理层,哪怕他有再多的股份,也等于没有收购,因为没办法实施改组和展开新的战略。

根据“毒丸计划”,汉宫如果想达到股权的20%,就必须付出已经付出的收购费用的一半。可以看出,毒丸计划客观上稀释了恶意收购者的持股比例,增大了收购成本,或者使目标公司现金流出现重大困难,引发财务风险。

使汉宫这个恶意收购者,一接手即举步维艰,让汉宫感觉好似吞下毒丸,最终实现反收购的目的。

好吧!似乎多了些专业术语。就简单解释一下:

如果汉宫想要收购力能实业和九州发展,不仅需要原定计划中的收购费用,而且经过计算后,还需要多支付8亿港元左右的额外费用?

另外,为了尽快改组董事会和管理层,需要支付高额的违约金,同样在2亿港元以上?

这里外里一计算,就需要多增加10亿港元的成本?而且收购的就这两支破破烂烂的仙股吗?

……

我挑!明白了这个毒丸计划以后,全港顿时哗然,感觉已经值回票价了——难道上市公司的收购战,还能这么玩咩?

不得不说,这就是林元康领先一步的地方。毕竟他曾经在华尔街工作过,有着一定的先进经验,完全胜过了香港的这些土包子。

在这之前,港交所的各只股票,它们根本就不知道能这么玩,所以在条款方面,还是有着不小的漏洞。

然而林元康收购了力能实业和九州发展以后,他就通过董事会,堵上了这个漏洞,并且增加了“毒丸计划”的条款。

而在这一刻,这种预防措施,却起到了突然袭击的效果,给了汉宫迎面一击。让所有人都来了个措手不及!

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